銅價持續攀升、油價已來到每桶 110 美元價位，棉花則創下歷史新高價，投機客壓注商品價格還會繼續上揚，甚至更高。

丹麥銀行分析師 Kasper Kierkegaard 的報告指出，期貨市場的投機性正在發燒，許多商品價格都處於或接近歷史高位。

專欄作家 Brett Arends 提出：你是否有想過，商品價格攀揚的時代將走入歷史，緊接著就是價格暴跌慘況？

GMO 基金創辦人Jeremy Grantham，曾精準預言 2000 年美股進入熊市與 2008 年股市崩跌，他在最近寫給投資人的信中警告：「我們可能即將走向主要商品價格崩跌的道路，屆時將會是我們這輩子最佳買進的時機。」

Grantham表示，明年商品市場可能出現驚人爆跌，高達 80%。

Grantham的邏輯很簡單，分成兩部分來說：

首先，農產期貨的走勢漸衰。

對於農民來說，我們剛經歷了最糟糕的一年。去年夏天，全球第三大小麥出口國俄羅斯遭受嚴重乾旱，澳洲農田被洪水沖毀，農產收成大受影響，期貨價格隨之暴漲。

但今年，這樣的可能性很小。現今農產期貨價格比以往任何時候都來的好，農民忙著種更多作物，若今年氣候狀況比去年改善許多，農產量絕對會創紀錄。「屆時我們將被淹沒，但不是被洪水，而是糧食！」

至於第二個原因是甚麼？

中國。

這是目前推升許多商品價格的最大動力。但 Grantham 與一些專家越來越擔心中國增長動能可能會像車輪一樣─出現爆胎。他形容，這個國家成長如此之快，如此之久，當中的問題引爆是遲早的事。

有徵兆顯現了嗎？近年來工資大幅飆升，使得中國廉價的勞動力優勢大減。而中國又投入太多錢於資本支出，這個數字高達整體 GDP 的 50%，當中肯定有浪費與產能過剩的問題，Grantham 說明：「比如說不必要的機場、公路、鐵路與無人居住的高樓大廈」，使得中國負債迅速成長。